為“40歲以下投資人”之一，相比很多投資人追“90后”，王鐸打交道的都是比他大十歲八歲的創(chuàng)業(yè)者，和這些人相處他駕輕就熟。

王鐸投資更傾向于平衡，不會介入特別早期的項(xiàng)目，但也喜歡不確定性更高的新領(lǐng)域。

文 | 劉辰

王鐸生平第一次投資是1993年，15歲，在澳洲炒股，“啟動資金”是家里給的5萬澳元。當(dāng)時(shí)全家移民過去，發(fā)現(xiàn)他對金融有興趣，就拿給他這筆不小的數(shù)目，“也做好了賠的準(zhǔn)備”。沒過幾年亞洲就爆發(fā)了金融危機(jī)，香港恒生指數(shù)一天狂跌一兩千點(diǎn)，觸目驚心;又過了三四年，遇到互聯(lián)網(wǎng)泡沫，這一次影響是全球性的。最終，“沒給家里賺到錢，甚至還虧了一點(diǎn)”。信息源:汕頭人才網(wǎng)_www.strcw.cn_雄鷹標(biāo)志

有了這兩次經(jīng)歷，王鐸的投資心態(tài)一下成熟，從此對資本和市場產(chǎn)生了敬畏。加入賽富基金后，成了一個(gè)雖然很年輕但不激進(jìn)的投資人。他布局的項(xiàng)目大部分在消費(fèi)和環(huán)保領(lǐng)域，盡管不追高估值，不追大熱點(diǎn)，但他主導(dǎo)出手的五谷磨房、浩澤環(huán)保等都在賽富基金網(wǎng)站的明星項(xiàng)目首頁上;他第一個(gè)參與的投資項(xiàng)目天津汽車模具也早在2009年年底就上市，收益翻了5倍。

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王鐸接觸過一個(gè)廣州創(chuàng)業(yè)者，在線下賣土豬肉，規(guī)模和盈利都非常好。老板總是擔(dān)心：我被電商沖擊了怎么辦?王鐸和他聊到凌晨3點(diǎn)，結(jié)論是“你這個(gè)領(lǐng)域想被電商替代很難”。

原因是他的業(yè)務(wù)涉及冷鏈配送。王鐸認(rèn)為，肉要保鮮，如果未來出現(xiàn)非常高效的冷鏈物流公司，“與它有合作自己就可以發(fā)展成電商公司，或者進(jìn)入大的電商平臺，成為一個(gè)核心商家。畢竟在某些品類中，消費(fèi)者還是更愿意相信一個(gè)已經(jīng)在線下?lián)碛休^高知名度的品牌”。

王鐸發(fā)現(xiàn)純線下的創(chuàng)業(yè)者有一個(gè)共同點(diǎn)，只要是老板有思路又做出一定品牌的，都有危機(jī)感，都怕互聯(lián)網(wǎng)在三五年之后，把他們沖擊得很厲害。因而這些創(chuàng)業(yè)者會建立小團(tuán)隊(duì)，做電商的嘗試。但這些企業(yè)面臨的最大困擾也恰恰來自于他們各自已有的線下渠道和經(jīng)銷體系，怕線上銷售會對線下的價(jià)格和經(jīng)銷體系帶來較大沖擊。如何巧妙迎合電商趨勢同時(shí)又不對線下產(chǎn)生影響，變成這些創(chuàng)業(yè)者最大的苦惱。

但是王鐸認(rèn)為，電商雖然對百貨商超等一些傳統(tǒng)渠道帶來較大沖擊，但那些注重線下購買體驗(yàn)和能夠產(chǎn)生沖動消費(fèi)的品類。如果銷售管理得當(dāng)，仍能夠保持可觀增長。比如五谷磨房，在健康食補(bǔ)領(lǐng)域線下是無可爭議的老大，從家樂福、沃爾瑪?shù)降丶壥械纳坛寄芸吹剿?。這個(gè)品類已經(jīng)形成了相對明顯的優(yōu)勢，在上游采購、下游渠道管理都有多年積累的經(jīng)驗(yàn)。一個(gè)純粹的互聯(lián)網(wǎng)公司是不可能憑空在短時(shí)間內(nèi)的競爭中獲勝的，很多淘品牌做到幾億或10億元的規(guī)模就遇到瓶頸了?，F(xiàn)在反而是線下品牌開始在線上推廣發(fā)力，逐漸顯出強(qiáng)勢的時(shí)候。

王鐸投資傾向于平衡，不會介入特別早期的項(xiàng)目，但也喜歡不確定性更高的新領(lǐng)域。他要在對行業(yè)趨勢認(rèn)可的前提下，進(jìn)一步對商業(yè)模式認(rèn)可，或發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品、技術(shù)等某個(gè)主要的方面有相對明顯的優(yōu)勢和差異化。他在賽富主導(dǎo)投資的五谷磨房就是這種典型的“在有潛力的行業(yè)里找到了好團(tuán)隊(duì)”的例子。五谷磨坊創(chuàng)始人桂常青和張澤軍是一對夫妻檔。張澤軍以前做過快消品，擅長銷售、渠道的管理，桂常青則擅長市場營銷和培訓(xùn)。一般夫妻檔都是丈夫當(dāng)董事長，但五谷磨房是桂常青任董事長，張澤軍當(dāng)總裁，“桂常青很理性，在大局觀上相當(dāng)好，對戰(zhàn)略方向也看得很準(zhǔn)，這對一個(gè)女性創(chuàng)業(yè)者來說都是難得具備的素質(zhì)”。

在五谷磨房的董事會上，王鐸還接觸到另一個(gè)項(xiàng)目——浩澤環(huán)保，核心技術(shù)優(yōu)勢在空氣和水凈化，主營業(yè)務(wù)是替代桶裝水的直飲水機(jī)。桶裝水容易滋生細(xì)菌，價(jià)錢也不便宜。浩澤不賣飲水機(jī)，只把設(shè)備按年租用，每年收取固定費(fèi)用，保證水質(zhì)新鮮。賽富三年前投資浩澤時(shí)，浩澤的收入才幾千萬，到了2013年，公司盈利就已經(jīng)過億，并且已經(jīng)準(zhǔn)備香港ipo。這也是目前為止王鐸個(gè)人收益最高的代表性項(xiàng)目。

不過這并不意味著王鐸只關(guān)注線下企業(yè)?，F(xiàn)在線下、線上業(yè)務(wù)融合已經(jīng)非常明顯，移動互聯(lián)網(wǎng)在近年的爆發(fā)更給線下企業(yè)帶來了無限拉近與消費(fèi)者距離的機(jī)會。王鐸在過去幾年也關(guān)注了不少互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，并且已經(jīng)在做相關(guān)投資布局。

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